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　　特约评论员 庚欣：日本是一个岛屿国家，所谓岛屿国家，就必须要成为“陆海联动”的桥梁。但是，从战后几十年的实践来看，日本和周边各国的关系发展并不融洽。另外，日本毕竟是个经济大国，它的经贸关系主要是靠和中国、韩国等亚洲国家的互动，而不是依靠美国。现在日本和中国每年经贸额达到3600多亿美元，而和美国的经贸额只有中日经贸额的一半左右。地缘关系上大家又是“搬不走的邻居”，这些都使得日本处处进退两难。

　　其实，美日菲之间“秀恩爱”背后也暗藏着很多不确定性，我概括为四大“变数”。第一是“特朗普变数”，最近美国的民调又显示了特朗普支持率高于拜登的情况，日本和菲律宾等对此当然也心知肚明，他们眼睛盯着拜登，其实心里不得不惦记着特朗普，尤其是如果特朗普再次出山，会如何收拾类似“美日菲”这类的烂摊子，会不会再来一次退出TPP的操作呢？而且美国大选已经白热化，特朗普和拜登越对抗，选后的变化可能越剧烈，日本、菲律宾不会不清楚这一点。

需注意的是，新一轮的跨界并购更加注重合理性和合规性，而非简单的资产扩张。前些年上市公司并购时多是选择热门行业，标的估值较高，多为“套利逻辑”。如今收购方集中在运作规范的上市公司，虽然是跨行业但还是指向产业转型升级、寻求第二增长曲线。但如果上市公司在并购重组中尽调不完善，一旦操作不慎，不但会使公司陷入刑事漩涡，导致巨额资金损失，还可能引发股价下跌、市值减损等情形。而且国资系基金受困于体制因素，对资金安全很是看重，在项目定价上，如果定的太高会有国有资产流失问题，定的太低，企业不接受。而且各地产业布局不同，如果一味追求关联产业，就有可能造成产能过剩。