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各类杠杆工具持续入市，推升泡沫的急剧形成与破灭。14-15年牛市与后续大跌均为杠杆资金入市导致的波动放大现象：场内杠杆资金即融资资金在14/7-15/6期间由4000亿水平持续提升至22000亿，放大5倍，规模占全A自由流通市值比例由4%提升至8%，在14/7-15/2的牛市前半场是主导资金，此期间融资买入额占全A成交额比例由10%提升至20%；而在牛市后半场，场外配资逐渐抢过话语权，表现为场内融资成交占比在15/2-15/6由20%降回至10%，而参考《股市危机——历史与逻辑》，整体杠杆资金场外：场内约为6：4。杠杆资金虽然不是牛市的根本原因，但是却是在流动性充裕背景下进一步放大股市波动的直接因素，也使得市场风格演绎为互联网+、并购重组等主题投资盛行，以及小盘股行情带来的巨大财富效应。

　　第四是日本、菲律宾与中国互动以及各自国内的变数。众所周知，日本和菲律宾的最大贸易伙伴都是中国，日本和中国的贸易额，等于日美贸易额的两倍。所以，它们都在和美国做各种“秀恩爱”动作的同时，反复表明不希望影响与中国合作的态度。这种看似矛盾的现象，反映了一种政治经济利益结构极不平衡、需要调整的“病态”。最近王毅外长即将到印尼等东盟国家访问，必将推动中国与东盟关系发展，一边是与中国合作的阳关道，一边是与中国对立的独木桥，各方会如何选择呢？！

　　陈玉祥严重违反党的组织纪律、廉洁纪律、工作纪律和生活纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪，且在党的十八大后不收敛、不收手，性质严重，影响恶劣，应予严肃处理。依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国监察法》《中华人民共和国公职人员政务处分法》等有关规定，经中央纪委常委会会议研究并报中共中央批准，决定给予陈玉祥开除党籍处分；由国家监委给予其开除公职处分；收缴其违纪违法所得；将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。