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各类杠杆（gān）工具持续入市，推（tuī）升（shēng）泡沫的（de）急剧形成与（yǔ）破灭。14-15年牛（niú）市与后（hòu）续大跌均为（wèi）杠杆（gān）资金（jīn）入市导（dǎo）致的波动放大现象：场内杠杆资金即融资资金在（zài）14/7-15/6期间由4000亿水平持续提升至22000亿，放大5倍，规模占全A自由流通市值（zhí）比例由4%提升（shēng）至8%，在14/7-15/2的（de）牛市前半场是主（zhǔ）导资金（jīn），此（cǐ）期（qī）间融（róng）资买（mǎi）入额（é）占全（quán）A成交额（é）比例由10%提升至（zhì）20%；而在牛（niú）市（shì）后半场，场（chǎng）外配资逐渐抢过（guò）话语权，表现为场内（nèi）融资成交占（zhàn）比在15/2-15/6由（yóu）20%降回（huí）至10%，而参考《股市危（wēi）机——历史与逻（luó）辑》，整体杠杆资（zī）金场（chǎng）外：场内约为6：4。杠杆资（zī）金虽（suī）然不是（shì）牛市的根本原因，但是（shì）却（què）是在（zài）流（liú）动性充裕背景下进（jìn）一步放大股市波动的直接因（yīn）素（sù），也使得市场风（fēng）格演绎为互（hù）联网+、并购（gòu）重（zhòng）组（zǔ）等主题投资盛行，以及小盘股行情带来（lái）的（de）巨大财富（fù）效（xiào）应。

　　16日，有（yǒu）媒体（tǐ）称澳大利亚生产的奔富葡萄酒将（jiāng）于（yú）5月中旬回（huí）归中国（guó）市场。奔富母公司——澳大利亚最（zuì）大葡萄酒集团富邑葡萄酒集团首席执行（xíng）官蒂（dì）姆·福特（tè）近（jìn）日在接受（shòu）《环球时报》记者（zhě）采访时表示：在2020年底之（zhī）前（qián），中国是澳大（dà）利（lì）亚最大的（de）葡萄酒出口市（shì）场。中国市场贡献了（le）富邑集团总（zǒng）收入的约30%。近年来，尽管受到加征（zhēng）关税的影响，但富邑集团持续展示出对中（zhōng）国市场（chǎng）的（de）重视。展（zhǎn）望未来，在中国市场赢得机会对于（yú）富邑集团至关重要（yào）。

　　其实，日本无论是自身的稳定（dìng）、还是经（jīng）济繁荣以及大国化进程，都处（chù）处离不开（kāi）中国。这就是为（wèi）什么近（jìn）两年来，岸田似乎（hū）和拜登走得很（hěn）近，争（zhēng）相送“投名状”，但实际上（shàng）他也在很积极地推动日本加入RCEP，加（jiā）强和（hé）中国及亚洲的这种实质性的合作关系，以（yǐ）稳定自（zì）身的经济发（fā）展和社会生活。就在（zài）最近两（liǎng）天，他跑到美国去和拜登“秀恩爱”的同时，又和中（zhōng）韩两国争取要（yào）在五月份（fèn）举办中日韩领导（dǎo）人会议，推动中日韩的合（hé）作。这些（xiē）看（kàn）似矛（máo）盾的表现，正是日本今天（tiān）面（miàn）对两（liǎng）难困境和自身国家发展“焦虑”的一个真实写照，美国的焦虑是“霸权的焦虑”，日本的焦虑可（kě）是“生死的（de）烦（fán）恼”，所（suǒ）以（yǐ）就更显得进退（tuì）失据（jù）、捉襟见（jiàn）肘。