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各类杠杆（gān）工具持续入市，推（tuī）升（shēng）泡沫的（de）急剧形成与（yǔ）破灭。14-15年牛（niú）市与后（hòu）续大跌均为（wèi）杠杆（gān）资金（jīn）入市导（dǎo）致的波动放大现象：场内杠杆资金即融资资金在（zài）14/7-15/6期间由4000亿水平持续提升至22000亿，放大5倍，规模占全A自由流通市值（zhí）比例由4%提升（shēng）至8%，在14/7-15/2的（de）牛市前半场是主（zhǔ）导资金（jīn），此（cǐ）期（qī）间融（róng）资买（mǎi）入额（é）占全（quán）A成交额（é）比例由10%提升至（zhì）20%；而在牛（niú）市（shì）后半场，场（chǎng）外配资逐渐抢过（guò）话语权，表现为场内（nèi）融资成交占（zhàn）比在15/2-15/6由（yóu）20%降回（huí）至10%，而参考《股市危（wēi）机——历史与逻（luó）辑》，整体杠杆资（zī）金场（chǎng）外：场内约为6：4。杠杆资（zī）金虽（suī）然不是（shì）牛市的根本原因，但是（shì）却（què）是在（zài）流（liú）动性充裕背景下进（jìn）一步放大股市波动的直接因（yīn）素（sù），也使得市场风（fēng）格演绎为互（hù）联网+、并购（gòu）重（zhòng）组（zǔ）等主题投资盛行，以及小盘股行情带来（lái）的（de）巨大财富（fù）效（xiào）应。

但他（tā）也表（biǎo）示，汽车是低毛利产（chǎn）品，要先有销量才能（néng）布局（jú）工厂（chǎng）。9月份，零跑（pǎo）C10和T03刚（gāng）刚在欧（ōu）洲上（shàng）市，未来发（fā）展（zhǎn）形势尚（shàng）不明朗，尤（yóu）其（qí）在欧（ōu）洲对新能源需求整体退坡的（de）情况下，无疑会进一步加（jiā）重零跑的销售压（yā）力。因此，短（duǎn）期内（nèi）零跑的重心必然还是在国内，海外会率（lǜ）先进入培（péi）育期，两三年后或许会迎（yíng）来一（yī）波爆发。

　　据（jù）证监会网（wǎng）站（zhàn），中央（yāng）政府完（wán）全支持香港长期保（bǎo）持独特地（dì）位和优势，习近（jìn）平总书记在不同（tóng）场合多次明确指（zhǐ）出要巩固提升香港国际金融中心地位。2024年4月12日，国务院发布《关（guān）于加强（qiáng）监（jiān）管（guǎn）防范风险（xiǎn）推（tuī）动资本市（shì）场高质量发展的（de）若（ruò）干（gàn）意见》（《若干（gàn）意见》），《若干（gàn）意（yì）见》作出坚持统筹资本市场高水平制（zhì）度（dù）型开放（fàng）和安全（quán），拓展优（yōu）化资本市（shì）场跨境互联互通机制等部署。中国证监（jiān）会（huì）坚决贯彻落实习（xí）近平（píng）总书记重（zhòng）要（yào）指示（shì）精神（shén），为配合《若干（gàn）意见》实施，近期在广泛深（shēn）入调研（yán）和听取意见的基础上，将与香（xiāng）港方面深化合（hé）作，采取以下5项措（cuò）施来进一步拓展优化沪（hù）深港通机制、助力香港（gǎng）巩固提（tí）升（shēng）国际金融中心地位，共同促进两地资本市场（chǎng）协同（tóng）发展（zhǎn）。