导读然（rán）而现实情况是，优质（zhì）项目越（yuè）来越稀缺（quē），特别（bié）是（shì）很多三（sān）四（sì）级（jí）子公司（sī）在投资方（fāng）面（miàn）缺乏灵（líng）活性，除非与政府有密（mì）切合作，否则很（hěn）难找到值得投（tóu）的好项目，加上近两年IPO上市（shì）受（shòu）到信息安全、审计（jì）底稿（gǎo）等要求影响（xiǎng），IPO成功率和发行定价不（bù）确定性（xìng）高企，很（hěn）多国资（zī）直接投资业务难以维继，何况（kuàng）受（shòu）到（dào）国（guó）有资产安全（quán）、审（shěn）核流（liú）程等限制因素（sù），各种拿钱投资举步维艰。相（xiāng）对应的，今年以来地方（fāng）国资成（chéng）立并购基金（jīn）的步伐却在明显加（jiā）快。同（tóng）时，上（shàng）市公（gōng）司（sī）与地方国央（yāng）企共同设立产业基（jī）金的数量也在（zài）不断增加。如此，从母基（jī）金到直投，再到并（bìng）购基金，不难看出，背负（fù）着国有资本（běn）保值升（shēng）值、地方产业升级责任的地方国资LP，也在不断尝试新的投（tóu）资路径（jìng）。